Endesa alerta del peligro que corren las inversiones si la CNMC no sube la retribución a las redes

Endesa entiende que la nueva metodología que propone el órgnano regulador introduce limitaciones estructuras que dificultan la capacidad del sector para cumplir con los objetivos de electrificación y modernización de la red. A su jucio, la propuesta de la CNMC «pone en grave peligro alcanzar el nivel de inversión que España precisa para alcanzar sus objetivos de descarbonización, electrificación de la demanda e inversión en redes que contempla el PNIEC, además de estar desalineada con las guías de política energética del Gobierno», defiende la eléctrica.

La propuesta del regulador, que estará en audiencia pública hasta el lunes, llega en un momento en el que la evolución de la demanda eléctrica está dando síntomas de recuperación con un alza interanual en términos ajustados del 2,9% en el primer semestre del año en las zonas de distribución de Endesa (2,2% en el conjunto de la España peninsular). La tendencia en primera mitad de 2025 ha confirmado la tendencia ya estructural de crecimiento de las peticiones de acceso y conexión a la red de distribución iniciada en 2021. El crecimiento registrado en la red de Endesa es exponencial, con alzas anuales del 183%, 102% y 119% en 2002, 2023 y 2024, respectivamente hasta alcanzar los 26GW el pasado año. La estimación para este año es llegar a 29GW, un 12% más.

Frente a este cambio en el patrón de demanda, casi la mitad de las peticiones en 2024 no logra acceso por restricciones en la capacidad de red. «Todo ello hace más que reforzar el argumento de que se necesita el adecuado respaldo regulatorio para reforzar la red y desbloquear todo el potencial detrás de estas peticiones de demanda», arguye Endesa.

Sobre este mismo asunto también alzó la voz la semana pasada Iberdrola y su presidente, Ignacio Sánchez Galán, acusó al regulador español de enviar «señales claramente negativas» para invertir en redes. Endesa discrepa sobre la metodología retributiva, que considera «sesgada en contra de la inversión, limitando el gasto de capital a la reposición de la red existente y no hacia su ampliación». A su juicio, las eficiencias contempladas «suponen una tasa de captura excesiva, basándose en referencias económicas de años anteriores que están aún pendientes de fijarse de forma definitiva», al tiempo que considera que el modelo de incentivos tiene aún espacio para ser mejorado.

Sobre la tasa de retribución financiera, que se propone que sea del 6,46%, la firma que dirige Bogas apunta que es «discriminatoria y asimétrica respecto a otros sectores regulados en España, y a otros países europeos». No obstante, se mostró confiado, en cualquier caso, en que la versión final que surja tras el periodo de alegaciones proporcionará las señales económicas adecuadas para encauzar los desafíos de la política energética española.

Endesa registró un beneficio neto de 1.041 millones de euros en el primer semestre de 2025, lo que representa un incremento del 30,1% con respecto al mismo periodo del año anterior, impulsada por el buen comportamiento de los negocios liberalizados de generación y comercialización y la caída del gravamen temporal energético que sufrieron las empresas del sector durante los dos últimos ejercicios, informó la compañía.

La compañía capitaneada por José Bogas cerró el ecuador de 2025, que ha estado marcado por el histórico apagón que sufrió la Península Ibérica el 28 de abril y los cambios que ha generado en el mercado, con unos resultados financieros que califica de «sobresalientes». Los ingresos de la eléctrica en el periodo de enero a junio ascendieron a 10.880 millones de euros, con un aumento del 4,5% frente al primer semestre de 2024. El resultado bruto de explotación (Ebitda) de Endesa se situó a cierre del pasado mes de junio en los 2.711 millones de euros, un 12,3% más.

El flujo libre de caja del grupo se ha duplicado en términos interanuales hasta 2.400 millones de euros, lo que reconfirma la capacidad de la compañía para autofinanciar las inversiones orgánicas y el pago de dividendos. Con estas cifras hasta junio, Endesa reafirmó el cumplimiento de sus objetivos para 2025, en el que, según anunció en su último Capital Markets Day, prevé un beneficio neto ordinario de entre 1.900-2.000 millones de euros y un Ebitda de entre 5.400-5.600 millones de euros.

Por otr olado, Endesa volvió a sacudirse las culpas en el cero energético frente a las conclusiones que los informes del Comité de Análisis de Moncloa y de Red Eléctrica atribuyesen parte de la responsabilidad a las compañías generadoras. Endesa reitera que todas sus centrales de generación funcionaron como estaba previsto el día del colapso eléctrico, cumpliendo con el despacho del Operador del Sistema, y que las desconexiones de centrales se produjeron en todos los casos al superarse los niveles técnicos de seguridad establecidos.

La nueva operativa de Red Eléctrica, como operador del sistema, desde el día del colapso eléctrico ha impactado en el precio final del cliente. Según la compañía, en el segundo trimestre de este año el coste de los servicios de ajuste ha pasado a ser de 20 euros en promedio sobre un precio medio total de 60 euros. Es decir, el coste de estos servicios ha supuesto un tercio del precio medio total en el trimestre. Comparativamente, los servicios de ajuste en el primer trimestre de 2025 fueron 15 euros y, en todo 2024, 12 euros en promedio.